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【【投资快车道】骚动的石油(二)——为啥中国石油比美国贵】

2016年08月30日


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国际石油定价机制

以史为鉴

任何事情的发展都有原因,都有发展,因此,了解历史是必不可少的。

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有三件事在石油的历史上起到了绝对作用:

 

第一个标志事件就是1928年的阿克那卡里协定。在此之前的是有定价可以视为自由竞争,而在这以后,主要的石油巨头达成统一价格协议。后来有有几家巨头也加入,形成了石油七姐妹的环境。当时国际石油定价主要采取的是基点油价加运费的形式,而这个基点油价就是由“七姐妹”来决定的。

 

第二个标志事件就是1973年的OPEC单方面收回是有定价权。这使得原油标价由3.65美元/桶提高到11.651美元/桶。这可以看得出,OPEC对石油有着绝对的掌控力。

 

第三个事件是1986年美国纽交所推出WTI期货合约。自此之后,西方各国有了可以与OPEC抗衡的力量,原油价格又27.56美元/桶下降到14.43美元/桶。自2000年以后,金融的因素对国际油价的影响越来越大。


定价方法:

目前国际市场的原油价格采用的公式为P=A+D。P是原油的价格,A为基准油价,D为升贴水。基准油价有三类,期货价格指数、现货价格指数以及机构价格指数。世界各地的定价方法皆有不同,所选取的基准油价也不太一样。

 

三大原油期货价格

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四大原油现货价格


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中国油价定价机制

近些年,中国能源对外的依存度快速上升,从32%上升到57%,未来还会更高。看看窗外繁忙的车辆,想想上海北京拍不到的车牌,就可想而知,中国对石油的需求是多么的大。一直以来,中国石油的定价价格挂靠多种石油价格,加上政府的调控,调控周期是22日左右。但其实,有这样使用量的中国,在国际市场上仍缺乏原油定价话语权。在新发布的成品油机制中,政府设置了成品油上限130美元每桶,下限40美元每桶的价格。设置上限是为了保证消费者和使用石油的行业的运行,而设置下限是考虑达到奔过的开采成本等。其实国内也在积极的想要加入国际市场,取得一定话语权,所以国内原油期货的产生,其实是势在必行的。


对于投资者来说,其实更推荐海外配置上游石油资源的运作方式。在间接配置资本的时候,可以选择有丰富、安全上游石油权益的企业,比如埃克森美孚、BP、壳牌、雪佛龙等。因为他们更国际化、竞争力更强。如果要直接配置资本,目标则是美国、加拿大、啊萨克斯坦三个石油产业高度发达的地区。至于为什么,我们下一篇,将从产量等角度来进行深刻分析。

 

Written By 平竹