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【解读银行业进军VC,投资环境要大变天啦?!】

2016年09月19日


新闻消息称,“中国银监会主席尚福林出席中国银行业协会第七届会员大会二次会议并讲话。尚福林指出,将扎实推进投贷联动试点。”这一改革将主要通过允许符合条件的银行设立子公司从事科技创新创业股权投资这一途径来实现。投贷联动同时意味着,银行可以通过并表综合算大帐,来用投资收益对冲贷款风险损失。这是不是也是一种宣告——“创投国家队”正式成立了?先别慌,且一点一点看银行进VC到底意味着什么?

 

大资金池更充裕了

银行=钱,这个大概是大家对银行的第一印象吧?没错,虽然银行这几年业绩不佳,身处寒冬已久,但瘦死的骆驼比马大,银行所拥有的巨量资金依然会是一个众多创投公司蜂拥抱大腿的重要理由。截止2016630日,工行所有者权益超过18万亿,即便国家之后确定试点时的自由资金10%标杆线,也还有百亿的VC资金!试问现在市场上规模上百亿的VC又有几家呢?

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科技创新股的春天

科技创新企业作为国家新兴战略产业,被看好也不是一天两天了。而银行进入VC为什么又是对科技创新股的又一春呢?目前银监会对银行VC的政策方向是指向科技创新股权投资的。也就是说大数据、互联网等这些年在创投界特别活跃的企业有望分享来自银行的第一杯羹。前有政策软支持,后有资金硬抬挺,想必科技创业者们要乐开怀了~


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只给钱给脸还不要股权的好帮手

这两年腾讯、阿里巴巴和百度的投资大战打的可谓风生水起,创业公司们一方面想要抱住几位爸爸的大腿,一方面又不得不担心自己的公司融入大帝国后失去控股权。而银行VC简直完美地解决了这个问题!相比从自己业务往周边扩展投资的商业帝国们来说,银行对得到控股权的动机要小多了!

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有人担心银行的资源没有商业大佬们来的多?银行自身的品牌效应并不差,且又有“国家队”光环撑腰,加之银行几十年在金融服务上的深耕,在未来与所投VC形成财务、外汇等方面的合作也是分分钟的事,提供点顾问服务什么的就更不在话下了!

 

但是……

警惕! 银行或只是上市明星项目接盘侠?!

从之前的试点情况来看,招商银行投资滴滴出行,中国建行入股蚂蚁金服,都能体现出久不下海的银行业在对待VC业务上的谨慎态度。进入VC对整个银行结构转型是利好的,但对没有经验的银行同样是具有挑战的。 相比成熟的VC创投机构和专业的三方理财来说,银行在企业早期判断上专业经验不足,团队人才匮乏。在模式、人才、政策等成熟完善之前,银行们投资成熟的优质股权的可能性更大,而在早期投资项目的判断能力上有待观察。

 

除投资素养不如专业的VC创投机构外,银行在投资的风险管理上也没有其他涉及行业丰富、产品多样的第三方投资者来的便利。虽然国家通过10%的政策目标试图为银行资金止损,但这对于投资者来说不意味着风险的分散和资产的优化配置。第三方理财机构作为VC投资机构,不只在项目审核上有经验,而且由于产品线全面,所以在投资VC的同时,可以为客户量身配置其他资产如PE、资管等来分散风险。而银行刚被开放VC通道,渠道单一,政策目标又以覆盖贷款风险为主,可能意味着将来实践中依然会受到多种管制和限制。


在这样的猜想下,名头上的银行VC,实质上更有可能在实践中演变成IPO前期的资金池来源。在业务早期,银行大幅进军VC市场的可能性小,发展方向取决于之后银行自身的学习能力和业务发展速度。

 

再警惕! 银行投VC的利会进你口袋吗?好像不会哦!

作为投资者若想通过银行来入股高成长公司获利,似乎还言之过早。政策上这句覆盖贷款风险,不免让市场揣测目前的政策导向更像是政府为银行业自救抛出的橄榄枝,近期的导向都将是自营自盈为主。这一点大不同于一般VC投资机构的运作模式——VC创投机构和三方理财的最终受益人都是注入资金的个人投资者。所以银行VC政策虽看似好,但这份利,目前来看可能很难到咱们投资者的口袋里哦!