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【你家孩子补课了吗?——在线教育选哪家】

2018年08月14日

孩子马上升初三,数学是瘸腿怎么办

孩子英语口语差,怎么办?

马上就要司考/国考/CPA, 工作忙的要命,想挤出时间考证怎么办?


暑假已经过去了一个月了,孩子补课了吗?你备考了吗?


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刚需的教育行业

教育从来都是一个刚需的朝阳行业。前有“再苦不能苦孩子,再穷不能穷教育”,后有“不能让孩子输在起跑线上”,毋庸置疑的是,每一个家庭都希望让自己的孩子受到能力范围内最好的教育。

资料来源:《2018年中国新富人群财富健康指数》

“少年强则国强”,国家对于教育行业的支持一直是与日俱增。全国教育经费总投入从2007年的1.2万亿增长至2016年的3.9万亿,复合年均增长率为12.34%。目前教育行业总投入大约占我国GDP总值的4.2%左右。


7月,拥有消费者和政策双重支持的教育行业在港股相继开花。7月3日,沪江教育科技(上海)股份有限公司(沪江)对外透露已向港交所递交招股书。7月17日,新东方迅程网络科技股份有限公司(新东方在线)正式递交赴港IPO申请书。同一天,民办教育集团博骏教育通过港交所聆讯,正式进入敲钟的倒计时。


一个是百度的支持方(百度持有沪江3.18%的股份),一个是腾讯的支持方(腾讯持有新东方在线12.06%的股份),沪江和新东方在线同时宣布拟登陆港交所,他们在争夺的是哪个行业风口?


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布局在线教育

在线教育是指以互联网为渠道和平台,发挥互联网教育资源优势,利用各种信息技术手段和表现形式,面向不同需求的用户开展数字教育内容传播,提供随时随地优质教育服务。

资料来源:好未来,WIND

随着互联网和大数据的发展,人工智能、数字化技术和VR等变革性新技术引领着教学模式向更加智能化、数字化和立体化的方向发展。科技重新定义教育的同时,也在弥补传统教育的缺陷。


一方面,传统在校教育有着时间和空间的限制,对于教育公司而言,成本较高,师资力量的累积面临不少的瓶颈。另一方面,无论是K-12的学生还是人才市场的求职者,都希望获得定制化、针对性和应用型的培训。


在线教育市场则是在基于传统教育模式无法满足消费者需求的情况下稳健发展。我国在线教育的市场规模也从2011年的603亿元增长至2016年的2218亿元的规模,预计2018年将会达到3480亿元的规模。

数据来源:国家统计局,和记娱乐研究院

2018 年 4 月 20 日,中国教育部发布了《中华人民共和国民办教育促进法实施条例(修订草案)(征求意见稿)》,其中对K-12 课外培训领域的修订内容主要包括将在线教育纳入规范体系、放松对成人和素质教育培训机构的审批要求,更严格控制学科类课外培训机构的教学条件及教学内容以及鼓励有质量的培训机构龙头扩张发展。


这是首次对于利用互联网技术在线实施课外培训教育活动的机构做出准入规范,无论条例的最终落地是区域性的还是全国性的,都会促使整个在线教育的产业整合。


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在线教育市场现状

目前在线教育建立的产业结构是由“技术支持—内容供应—平台—分发推广”这四个环节组成。值得注意的是,在线教育的“在线”只是解决资源配置的问题,在线教育的本质是在“教育”,所以产业结构里面的内容供应的部分,应该是在线教育企业的关注点和竞争点。

资料来源:WIND

沿着产业链,我们可以看到在线教育跳开传统教育行业劳动力密集的弊端,呈现高效率、低门槛、成本节约和师资丰富等特点,拥有多维度的盈利模式。


表1:在线教育部分盈利模式

资料来源:艾媒报告,和记娱乐研究院

从在线教育市场规模结构上来看,高等学历在线教育和职业在线教育占据了在线教育市场的80%。首先,接受高等教育的学生和职场人员更容易接触以及接受“在线”的授课平台。而在线教育打破时间、空间等要素的优势也更符合他们对于教育消费的需求。


从数据上来看,学前教育目前只占到整个在线教育市场的千分之二。但是,随着家庭教育的投入不断加大以及“二胎”政策的开放,学前教育作为家庭消费的新需求,有可能成为新的市场推动力。


资料来源:艾瑞咨询,和记娱乐研究院


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在线教育的发展

目前的在线教育市场主要由中小市场空间组成。沪江主要是以语言学习为主;新东方网的主要收入来源于考验、四六级和出国业务;尚德教育的业务包括自考培训和职业教育培训;正保远程则承包了70%的在线会计考试培训。


在融资层面上,在线教育也在不断获得资本青睐。2018年7月18日,作业帮正式宣布完成D轮3.5亿美元融资。此次融资由全球知名投资管理机构Coatue领投,高盛、春华资本、红杉中国、GGV纪源资本、襄禾资本、天图投资、NEA、泰合资本等新老股东跟投。作为在中国覆盖人数最多的K-12学习平台,每10个在线的中国K12用户就有7个在使用作业帮的产品。


表2:部分在线教育融资事件

资料来源:公开资料,和记娱乐研究院

但是,成功的在线教育企业需要利用自身优势规避行业的痛点。对于在线教育企业而言,获客成本和管理费用的控制是企业是否盈利的重点。目前在线教育的获客渠道包括线上推广、楼宇液晶和线下地推,整体的渠道成本较高。


以新东方在线为例,新东方在线依托新东方教育的线下网点和早已推广的行业口碑,其获客成本远低于仅在江浙沪小范围推广的沪江。根据两家的招股书,新东方在线2016年净利润为5660.63万元,年增长率高达266.69%;而沪江2017年毛利润达到了60%,最终却因5.89亿元的销售及分销开支而以亏损5.37亿元收场。所以,能够更多的获得资本青睐并且在市场上赢得竞争的,是能够控制销售费用的企业。作业帮之所以能够在一年之内获得两轮超过5亿美元的融资,其获客能力便是投资者所看重的特点。


除去在成本端把控之外,横向多元化的业务组合也会给企业带来更多的发展空间。以正保远程为例,除去会计类别,正保远程涉及了包括法律、建设工程等其他12个不同行业以提高市场的占有率和竞争力。纵向产业链的外延并购,也能为企业提供更多的盈利点。


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总结 

在消费升级的大浪潮中,在线教育的潜力不言而喻。随着在线教育渗透率和市场集中度的不断提升,我们有理由相信,这是一个需要关注的行业风口。


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