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【股市再次大跌,不怪新任主席怪央妈?】

2016年02月26日

经历超过半个月的阶段性反弹后,股市再度迎来单日大跌。


就在证监会主席刘士余履新还不到一周的日子里,A股市场再次遭遇了重挫,千股跌停的景象再次出现。

2月25日开盘,A股呈现低开低走并在午后大幅下跌。当日上证指数单日跌幅达6.41%,而深证成指和创业板指的跌幅更是达到7.34%和7.56%。

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更重要的是,今天的股市大跌让不少人觉得毫无征兆,丈二摸不着头脑。实际上,在今日盘前,市场从消息面上并无明显的利空。对于此种大跌情况下,网络上又成了段子手的天下。

沪指:上证指数收盘2741,翻成中文就是:我气死你!

深指:-7.34%,翻译成中文是:去三思。

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依稀还记得:2月20日新华社发布信息,LSY出任中国证监会党委书记、主席时的大家喜大普奔的情形:

    “刘=牛,士=市,余=多,牛市多。”

    “LSY=牛市雨”

    “LSY:留在股市一定有盈余。”

对于前任证监会主席,更是有机智的网友做出了调侃:

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如果不怪刘士余,难道要怪央妈?


近期,央行频繁使用短期逆回购的方式为市场注入流动性。据央行网站消息,2月25日有3400亿元逆回购到期;与此同时,央行又开展了同样数额的7天短期逆回购操作,来对冲可能产生的流动性不足。据Wind统计,从2月25日到3月4日,总共将有9500亿元逆回购到期。

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本周以来逆回购到期冲击不断,企业缴税再添扰动,此前央行对冲显得相对不足,令市场资金面趋于收紧。这主要体现为大行融出减少,难以满足借款机构需求。周三早间场内回购市场几乎没有隔夜资金融出,借款需求难以得到满足,直到午后才有大行出手救急,资金面整体显得比前一天更加紧张。

多位市场人士认为,当日A股的下跌或与同时发生的资金面趋紧及其引发的套利现象有关;一方面央行对部分银行定向降准优惠的取消,另一方面又恰逢“月底”这一资金紧张时点。资金面的紧张则对A股的流动性造成了连锁反应。

数据显示,当周SHIBOR隔夜、1W、2W等多期限价格已经连续两日上涨,而场内国债逆回购GC001、GC002等多品种价格更是出现同步跳升,其中GC001当日盘中一度高达8%,但在收盘前后这一价格再度回落至1.8%。

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公开市场逆回购操作仍然是央行后市首选


市场人士表示,面对短期流动性波动,央行需要提高逆回购交易规模,加大短期流动性供给。考虑到企业缴税造成扰动持续不会太长,到3月份又将迎来财政存款投放,而春节结束后,现金回流进程正在加快,现金回流规模基本可与逆回购到期规模对冲,因此预计短期内货币政策操作主要以平滑流动性为主,使用工具的期限不会太长,公开市场逆回购操作仍是首选。