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【OMG!史上最严私募管理办法!】

2016年07月14日

人生哲学面临的三大问题:我是谁,我从哪里来,我到哪里去。私募市场面临的三大问题:《私募基金管理办法》是什么?为什么要颁布《私募基金管理办法》?颁布之后会怎么样?让小编一一为大家来解释。

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《私募基金管理办法》是什么?

《私募基金管理办法》解决的三个问题是:谁可以“私募”(私募是什么)?向谁“私募”(钱从哪里来)?以及“私募”给谁(钱到哪里去)?下面小编用行话来具体阐述这三个问题。

 

关于谁可以“私募”?

《私募基金管理办法》中对私募的募集者条件有明确的规定:两种机构有资格。①在中国基金业协会办理私募基金管理人登记的机构可自行募集其设立的私募基金。②在中国证监会注册取得基金销售业务资格并已成为中国基金业协会会员的机构可受私募基金管理人的委托募集私募基金。

 

关于向谁“募集”?

宣传阶段:《私募基金管理办法》首次提到可以通过合法途径进行宣传私募基金的品牌和发展战略,但产品宣传必须面向特定对象推介。

 

投资者资格审核阶段:募集机构应当在向投资者推介私募基金之前采用问卷调查等方式履行特定对象调查程序,对投资者的风险识别能力和风险承担能力进行评估,投资者签字承诺其符合合格投资者标准。投资者的评估结果有效期为三年。

 

投资者24小时冷静期阶段:这个是《私募基金管理办法》首次提出的新提议,给投资者一定的“犹豫期”,在犹豫期内取消单子仅扣除相应工本费,本金不会受到损失。

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NO:关于投资者的明确禁止的事项:投资者应当以书面方式承诺为其购买私募基金,任何机构和个人不得以非法拆分转让为目的购买私募基金。


关于“私募”给谁?

信息披露:募集机构应当采取合理方式向投资者披露私募基金信息,揭示投资风险。推介材料中应包括但不限于基金的各种收益适用范围等各项材料。

 

《私募基金管理办法》还对其他基金合同的制定、募集结算资金专用账户的开立、监督协议的签署以及《私募基金管理办法》规定的其他义务的配套准备工作。

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为什么要发布《私募基金管理办法》?

本质上,发布《私募基金管理办法》主要是两个目的:第一是对合法和非法的私募行为进行划分,第二就是保护投资者,也保护基金管理人。按照基金业协会的说法,就是为了速招私募投资基金“买者自负,卖者尽责”的文化。

 

这是一个里程碑,小编一直以为,私募基金是一个经营行业,门槛的设立,不只是为了保护投资者,也是保护管理人,在投资者教育和行业发展尚不成熟的阶段,完全的业界自治,自我约束是不够的。

 

《私募基金管理办法》发布之后会怎么样?

超2万家私募受影响

粗略估算,10亿的管理规模才可以通过资格审核,这意味着可以不靠业绩提成,固定管理费刚刚好可以养活自己。这就要削减9成的私募数量。


强者恒强的第三方理财

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《私募基金管理办法》发布之后,私募大佬们陷入了一个不眠之夜。新规的主要作用是规范了行业的游戏规则。一些“小三方”的整体销售量并不十分突出,但其侵蚀性和破坏力是惊人的,一些公司依仗人员少、成本低,就会不计成本的抢单,扰乱市场规则。新规之后,不具有基金销售牌照的第三方理财机构,直接被取消了销售私募基金的资格。

 

根据基金业协会的统计,截至2016年3月,全国拥有基金销售业务资格的合规机购仅93家,其中相当一部分没有开展面向高净值客户的财富管理服务,这也意味着,合规的独立销售基金机构仅仅50家左右。

 

在监管背景加强的背景下,原本具有一定知名度的机构能获得更大的发展空间,行业强者恒强的阶段已然到来。