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【几家欢喜几家愁——银行理财新规】

2016年07月29日

月儿弯弯照九州

据了解,银监会暗戳戳的向各个银行下放了《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》。还未正式颁布,就已经惊动了整个金融界。银监会就好比月儿弯弯,监视着“九州”银行的一举一动。新规中对比旧规更加严格。下面,我们就来看看,震惊金融圈的几条爆炸规则。

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几家欢喜几家愁

我们来进入今天的重点,分析新规背后的故事。小编突然想到了自己的学生时代,每次发考试成绩的时候,班里众生百态。有的卷子发下来,意外发现自己比想象中考得好,而

欢天喜地;而有的因为自己过于乐观而愁眉苦脸。其实,现在也是一样的,银监会仿佛给大家颁布了一条判卷准则,各方都需掂量掂量。

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第一类别规定:对产品性质的规定

(一)  银行理财投资非标资产,只能对接信托计划,而不能对接券商资管。

小编相信,这一条,一定是新规里最受热议的一条。

对银行来说,这一条其实影响并不是最大。其实之前银行理财走的大多数就是信托通道,只是后来资管计划通道费用更低,才陆陆续续通过资管投资非标。对于银行来说,变化只在于以后只能和信托合作了,成本会稍微有些提高。

而对于券商、基金子公司来说,这就是个晴天霹雳了,很多资管计划赚钱的资产很大一部分来自非标,会失去很大一笔业务收入。

 

(二)  理财产品分类监管,基础类理财不投非标和权益,综合类理财未受限制

这一条来说,对股份制商业银行、城商行的影响并不大,而对于农商行等小银行限制比较大。其实,在理财产品的募集资金来看,股份商行和城商行占比大约为90%,规模较小的农商行为10%。新规中所划定的50亿净资本红线,是画在农商行的一半中。因此对非标以及股市资金的影响并不大。

 

(三)  禁止发行分级理财产品。

分级理财产品就是说,商业银行按照本金和收益的偿还顺序不同,先偿还较为固定收益的优先级,再偿还较为浮动收益的劣后级。禁止分级产品主要从产品负债端出发,但资产端仍有待明确。事实上,现在银行的分级型理财存量规模并不大,粗略统计不到0.5%。今年5月时,银监会也已经指导多家商业银行,要求暂停发行分级产品。这是银监会想通过新规,控制银行理财产品的杠杆。

 

第二类别规定:对资金管理的规定

(一)  引入基金管理的双十限制

每只理财产品持有一家机构发行的所有证券市值不得超过该理财产品余额的10%;同时,商业银行全部理财产品持有一家机构发行的证券市值,不得超过该证券市值的10%。这是限制了投资风险的过度集中,有利于分散风险。

 

(二)  新规建立风险准备金制度

新规要求银行按季从净利润中计提理财产品风险准备金:预期收益率型产品按其产品管理费收入的50%计提;净值型产品、结构性产品和其他产品,按其产品管理费收入的10%计提。按理来说,对于银行理财产品,是不需要计提准备金的,但是新规的出现,说明了政府较强的政策控风险的心态。这将会降低银行的流动性。

对于投资者来说,这是一个刚性兑付的引导。虽然可能小幅影响银行业绩,但是对投资者来说,这是一个较为保证的规定。

 

得休休去且休休

新规的颁布,给债券、股票市场都带来了一些影响,投资者需要做的,就是去坦然接纳这些影响,控制平和的心态去投资。

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对于债券,由于对于非标资产的限制加强,因此相对有利于银行理财产品增加债券的配置。这对与债券来说,或许是个利好的消息。

 

对于股票,对股市的影响,实质上并不大。被限制投资股票市场的资金通常来源于小银行,而小银行的资金数额又很小,不足以影响市场。因此对股市的影响,是情绪大于实质。相信在之后,股市的反应会渐渐回归平静。

 

银行理财业务新规出现之后,引起了不小的波动,甚至有人说周三下午股市剧烈下行,都是源于这个。但是从长期的角度来说,新规并未正式发布,对市场的影响,也远没有大家想象的那么剧烈,为何不随遇而安,得休休去且休休呢?