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和记娱乐研究院

【不讲故事不玩资本,微软还在玩什么?】

2016年08月04日

一、微软与Linkedin的故事

微软在2016年6月13日公告对领英(LinkedIn)进行100%收购,交易对价为262亿美金,100%现金收购,而现金将来自于微软账上现金以及为收购而新发行的约150亿美金的公司债。

 

Linkedin 可谓是职场版的Facebook,甚至在国外会有专门的的大学开设这类课程,教你如何使用Linkedin找工作,做一些社交活动(networking)。

 

微软不用说,响亮的巨头,但在收购和整合的道路上,确实有点“匪夷所思”:

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二、262亿美金是个什么概念?

 

收购价格为196美金每股,较收购公告前最后一个交易日领英的股价上涨幅度超过50%,这个溢价不会是科技互联网行业并购史上最高的一笔,但微软用100%现金支付(大约150亿美元来自债务融资),从这一点可以看出,262亿美金已经不再玩资本”高买低卖“的游戏了。

 

从两个公司的核心运营参数方面来看,两个公司从不同的角度共同切入了企业员工这一用户群,在用户方面,将会有很大的重叠性。只是两者的运用场景不同罢了。

 

所以,收购Linkedin,其实是深挖数据,更加精确的定位客户。比如:知道Linkedin的用户后知道其个人主页上“技能(skills)”是否会存在微软的产品接下来进行更深层的用户需求分析。

 

所以,微软下的这步棋,并不是业务上的重组或铺展。而是专注的去做自己的那摊子事:更深层次更精准的挖掘用户数据来升级自己的业务,顺带铺展一下业务。所以这次交易,“看多”也是大摩、高盛的一致观点。当然也有“看空”的观点。

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三、抢了地,再建摩天高楼?

 

在市场上,盲目地建立帝国可能已经是过去式。比如从食品小作坊到建立工厂,到占据市场份额,再到收购同类巩固自己的垄断地位似乎不再是唯一的一条路。

 

因为时代在变化,技术在发展。例如互联网公司,从没见马云要收购京东的,似乎大家都在夯实自己的地基然后在此基础上建摩天大厦。那么如何深入地基? 就如同微软收购Linkedin, 深挖数据,进行分析,精准定位,服务于自己的产品。如何建高楼? 就是不断升级自己的技术,就如同我们用的office越来越好用,看上去也越来越高端一样。

 

四、恒大买廊坊,野心也不小

不光是国外的高科技公司如此,现在的重组并购买股票当股东,也有这样的趋势:

 

作为廊坊国资的唯一上市平台,廊坊发展被寄予国企改革厚望,而目前大股东廊坊控股13.34%的持股比例并非不可撼动。廊坊控股此前已经表态称,基于对公司未来持续稳定发展的信心,自公司股票复牌之日起6个月内将择机增持公司股份,增持金额在5000万元至5亿元。

 

恒大地产集团有限公司在2016年7月27日至2016年7月29日增持廊坊发展无限售条件流通股18,988,998股,占廊坊发展总股本4.995%,本次权益变动后恒大持有廊坊发展10%的股份。

 

第一次被大众视为想要借壳回归A股的恒大买入举动之后,停牌让大众丧失了热情,第二次继续买入才让我们发现恒大原来也是出于这个目的。

 

北京要将市政府往外搬,曾经苏联留下的房子与高大的白桦树让北京市的各个政治机构充满了无限的历史韵味,至少,对小编来说是不愿意看到的。那么,往外搬还意味着什么呢? 意味着天津将因此获益。从北京一路南下的高铁,廊坊站意味着刚出北京。不管政府如何,当大家都在炒作大城市的时候,恒大早已看清前方。

 

若说其他房地产行业,都在跨界的时候,恒大此举可谓是继续圈地。

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五、你玩跨界玩故事,我盖大厦玩专一

 

从资本的角度来看,一级市场越来越有意思,花样越来越多。 但从公司的角度来看,其实无非都是大家想方设法让自己的公司走下去,一直走下去,百年也好,一个世纪也好。

 

不管如何的流言蜚语,资本市场换个角度思考,便可达到实体与金融双赢的新境界。

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