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【独家!股市3000点时资产应该如何布局?】

2016年09月26日



中秋小长假过后,上证股指险守3000点。股指此轮3000点震荡已经多月,盘面上看,一些大的权重股已经止跌,而利好消息面上高盛唱多、深圳房价暴涨。

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预计接下来几月股市会继续受国际方面消息在3000点左右有所震荡,但下跌空间已收窄。我国8月经济数据良好,市场对国内经济情绪较之前乐观,个人认为3000点也或是股市下一个起飞点。值此3000点关键分水岭,对未来的资产布局,我们又是否能有什么新的想法呢?

 

一般来说,股市3000点意味着市场对公司资产估值的一种理性回归,泡沫成分少,投资者抓住这个时机理性分析行业和个股,更容易寻找到提升空间大、成长资质高的公司。而优质公司在此时比较愿意提供给投资者的机会比较多的是以一种定增的形式。

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定增是什么?相信近年来的定增在市场上的增多应该已经让大家不再陌生。上市公司在项目投资、资产收购或重组时最倾向于采用定增来筹资,这也是为什么定增股通常盈利高的一大原因。在2013年至2015年的三年间,定增平均收益率达到66%之高,也曾引发过市场的一度追捧。定增收益高除定增后公司通常市场估值乐观外,另一大原因是折价发行,也就是自家股票打个折卖给你。对投资者来说,定增股解冻时,如果跌了,损失概率和幅度小;如果涨了,赚的比同期市场价买入股票的投资者要多。可惜如今市场上定增折价空间越来越小,有些公司甚至出现了溢价发行现象,使得好的定增产品越来越难找。

 

沙里掘金,才是考验功力的时候。

 

行业布局

重点关注板块依然是中长期均看好的新能源、大健康等板块。新能源行业在国家战略布局上占得政策优势,且在技术层面、行业体系完善上均经历了高速成长,正在向收获期迈进。而大健康一类挂钩民生的板块在人民生活水平提高、对环境健康等关注度日益增高的情况下有牢固的社会意识基础和人口基础,使得大健康产业的蓝海市场空前广阔。政策方面,可关注一些国企混改的公司,此类公司发展目标明确,所处行业涵盖石油、天然气、铁路民航等基础行业,且有政策目的性,安全系数较高。

 

基金管理人布局

咱们中小投资者想要参与定增的渠道一般还是要通过资管机构,基金是比较大概率的选择。选择定增基金管理人也是有讲究的,但这讲究和在普通基金的选择上略有不同。公司选择定增交易对手时,会关心参与公司的行业资源、关系网络等因素。这些因素也是作为投资者的我们在选择一个好的基金管理人时的参考要素。

 

行业资源:该基金以前投过哪些项目(尤其是通过定增投的),投过的数量和收益如何。投资历史往往昭示了这个基金或它的管理人的经验集中在哪些行业。同时对于上市公司来说,这支基金成为合作伙伴的可能性也更大,这个定增项目的战略意义也就更大。

 

关系网络:“在中国没有关系网络?对不起,我们不是朋友。”言归正传,基金管理人的关系网络可能和基金历史有关,可能和它投资历史有关,这些都是一个基金独一无二的资源。关系网络强不强,也就是后台硬不硬了。如果一支基金与大部分的央企国企有合作,是许多大型上市公司的合作伙伴,试问哪个上市公司和投资者会不喜欢呢?

 

风险布局

项目的风险如何?有没有相应的风控和赔偿协议?这些问题想必聪明的你一定不会忘记。基金管理人作为定增项目的一个第三方角色,是否能提供投资者一定的安全保障呢?目前市场上对定增项目尚没有明确的偿付责任等规定,但在实践中我们看到,一些优质的基金管理者会通过差额补足条款来使投资者的利益得到更好的保障。差额补足条款作为在创新业务里经常被采用的担保方式,虽然并非法定担保类型,但此前国家多个差额补足的法院判决都对此类协议的法律效应持肯定态度,可见差额补足的效力还是应该予以肯定的。

 

定增产品的折价空间收紧,可能意味着这股东风快要过境了。而如今的股市时点却又为布局定增项目提供了好时机。越是此时,越要谨慎判断投资机会,提前抢占优质项目。大牛若来,高收益无忧;大牛不来,我也不会输给市场。