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【务实与激进并存:戏说特朗普上台如何影响经济金融世界】

2016年11月15日


政治格局——分裂,利益驱使


首先,要知道经济的走向及金融市场所受到的影响,就要观察政治格局的变化。不管特朗普如何去做,我们都可以看到美国的政治格局将出现外部民族主义,内部分裂的趋势。但终究源头都是利益驱使。

 

外部的民族主义,理解为贸易上的保护,移民上的(美国与墨西哥墙的建立)。内部的则为特朗普激起了民粹主义。 我其实在想,如果说当年负利率是贫富差距的源头,导致民族主义的崛起,去全球化的进程也在加剧。但反过来将这个话说一下,如果当年不实行负利率,那么是不是连富人都没法复兴?

 

美国经济格局

在之前分析了新兴经济体的经济增长率以及新兴经济体的一个资金流向。由于特朗普上台,可以看出特朗普对于美国工业的格局是有一个新的变化。

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可以看一下全球的制造业格局也会有很大的变化,至少对于以基础制造业为主业的新兴市场来说,是一个致命打击。所以,这也就出现了制造业如下图的一个格局。不过,目前卡拿来,美国部分的圈要更大一些。

 

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来源:德勤

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来源:德勤(此图供参考)

 

美国货币财政政策:务实又激进

 

货币政策:

之前:

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之后:

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可以表现出特朗普的激进,以及升息之后的不确定性。

 

财政政策:

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贸易政策:

目的旨在贸易逆差减小,美元输出减少,就可以让特朗普的财政政策会进一步扩大。因为可以简单理解“库里有存款“。

 

从而对美元贬值也做了铺垫(库大量卖出美元)。此外,我们也可以考虑的是:届时,再用利率下行来刺激再工业化(人工智能等一切HighTech 可以提高生产效率的技术。

 

那么… 美元的流动性这样看似乎是被缩紧了。

 

通胀却被预期更高了…

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所以,得出的结论非常简单:特朗普过度乐观—— 利率收紧—— 同时,价格会上涨——可能会出现滞涨的现象。 这长期来说,可能会对经济造成非常大的影响。也就是上次所提的 “通胀紧缩的预期“= 流动性不强。但物价是上涨的。

 

金融市场:

从特朗普上台之后,我们可以看到:美股V字反转。

以及在这里可以看到美股,美元,欧洲股票都在上涨。而之前说的安全资产例如新兴市场债券也都不再安全。

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利好的板块:

银行;

制药业;对于寡头垄断的制药价格不再是一种担忧。

国防和基建

 

看空:

与国际贸易相关的

枪支制造业

医疗器械(由于奥巴马医疗将被终止)

绿色能源

 

对于大宗商品,如果说特朗普要把基础制造业搬回国(见上述经济),那么大量的基建花销将会有利于大宗商品的价格的走高。

 

又及,对冲基金报告今日出台,可以观察到对于波动性以及不良资产的一个相关策略盈利最多,这也意味着我们所看到的风险就是机会,可能未来,从波动性以及量化对冲入手似乎是适合这个充满不定性因素的市场。

 

当然,有人讨论过,Trump真的影响那么大么?大概是 Trump—— 预期—— 市场。但不管我们如何提前预测市场,我们都可以知道的是 特朗普是一个务实的商人,利益趋向。以及他极致的刷脸营销手段表明他的激进与偏执。所以不会是一个直线,可能会是大幅度的曲线。那么,我们都可以预测,未来的市场将会风险增大,又或者我们已经消化这个风险,可以考虑的是不确定性增大,从这个市场中找寻机会。

 

那么对于中国与其他市场是个怎样的表现?请听下回分解。

 

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